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中国民营企业跨国并购动因研究

职称驿站所属分类:金融论文发布时间:2018-11-29 10:29:53浏览:1

随着经济全球化进程的不断加快,使各个国家之问的经济联系日益密切,跨国并购无疑成为了企业获取资源、市场信息以及生产技术的一种重要经济手段。改革开放以来,在我国“引进来

   随着经济全球化进程的不断加快,使各个国家之问的经济联系日益密切,跨国并购无疑成为了企业获取资源、市场信息以及生产技术的一种重要经济手段。改革开放以来,在我国“引进来,走出去”战略的引领下,越来越多的中国企业通过跨国并购进行对外直接投资,获得经济利益,在国际舞台上大放异彩。近年来,我国民营企业在我国的经济地位不断提升,进行海外并购的能力与意愿日益增强,本文就我国民营企业的海外并购的动因进行研究分析,并据此给出中国民营企业跨国并购的切实可行的措施建议,促进民营企业的发展。

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  一、民营企业跨国并购现状

  海外并购作为企业走出国门的重要战略之一,越来越受到民营企业重视。以2009年4月吉利并购澳大利亚DSI公司和2010年3月以10亿美元并购美国沃尔沃公司为标志,我国民营企业在跨国并购浪潮中异军突起,在我国对外直接投资的份额越来越大。根据汤森路透和普华永道数据显示,中国民营企业2014年、2015年、2016年的海外并购交易金额分别为136亿美元、210亿美元、1163亿美元,并于2016年交易金额超过国有企业(665亿美元)。可见我国民营企业已经成为我国企业海外并购的主导力量。

  二、民营企业跨国并购动因

  跨国并购是我国企业开拓国外市场,提升国际竞争力融入世界经济的重要道路。在当今新的经济环境下,不同企业、不同发展阶段均有不同的并购动因,下面将对我国民营企业进行并购的动因进行分析:

  (一)获取国外先进技术

  相比于国际上的大企业,我国民营企业的起步相对比较晚,技术水平相对落后,科技研发能力较弱,创新能力远远达不到与国际企业竞争竞争的水平。而要想在短期内达到与国际企业同等的技术水平并且与之竞争,仅仅靠企业自身的努力是远远不够的,而企业通过海外并购可以获得被并购企业的研发中心、生产基地、相关产品的设计以及专利等技术资源,从而达到提高企业的生产效率,降低生产成本,使企业整体效益得到大幅度提升,从而缩短了向国际性企业转换的时间。2010年,吉利公司并购美国沃尔沃,获得了沃尔沃发动机、汽车生产等近1500多项技术专利以及200多个设计专利。吉利通过谋求技术的并购在短时间内大大缩小了我国汽车企业与国际汽车的技术差距。

  (二)企业自身发展战略的要求

  与国有企业不同的是,民营企业在生产经营上有更大的自主性,因此民营企业更加能够根据企业自身发展的需要而进行跨国并购。随着经济全球化的程度不断加深,企业要想获得更大的收益,占领更多的市场,则企业的全球化战略是必须要经历的一步。实施全球化战略需要极大的机会成本,而通过跨国并购,不仅可以拥有自身的生产体系和销售体系从而直接获取被并购企业所拥有的市场份额和使用被并购企业的品牌,而且还可以规避贸易壁垒,减少贸易摩擦,大大提高了企业的市场份额,增强企业的自身经营能力,与此同时,并购后并购企业可以很好地增强原有品牌的国际影响力,从而加快全球化战略的步伐。

  (三)利用国际金融平台,进行海外融资

  由于民营企业不像国有企业那样能够获得国家和政府较多的资金支持,并且我国民营企业起步较晚,规模不大,自身拥有的资金并不能够满足企业继续扩大生产规模和发展的需要,而我国金融市场体制发展仍不完善,种种金融管制和银行贷款的严苛规定,使得民营企业很难在国内融资。与国内不同的是,国外证券金融业起步比较早,各种关于贷款融资的规定比较少,企业进行跨国并购,可以凭借着自身优质的企业信誉和经营收益,在国际金融市场上发行债券、股票也可在国际市场上上市,这不仅解决了我国民营企业融资难的问题,也在很大程度上解决了我国民营企业由于缺乏资金而是发展迟缓的问题,增强了民营企业的竞争力。

  三、中国民营企业跨国并购对策建议

  经过上述对我国民营企业进行跨国并购的动因的分析,据此提出以下建议:

  (一)明确并购动因

  企业在并购时要对自身做出清晰的定位,明确并购动因,要根据企业自身发展的要求,合理科学的进行跨国并购。如果是资源导向型企业应该将资源配置放在并购的首要位置;如果是为了扩大市场规模,开拓国际市场则应该考虑被并购企业的在当地的市场号召力;如果是为了获取国外的先进技术则应该考虑被并购企业所拥有的核心技术是否具有国际竞争力,同时还要注重被并购企业的研发能力等等。只有在充分考虑到并购目标是否符合与企业自身未来发展战略相一致基础上,才能完美的踏出跨国并购的第一步,从而为跨国并购的成功以及企业在并购后的最大限度的发挥并购所带来的协同效应打下坚实基础。

  (二)制定完善的企业战略规划

  在企业自身发展过程中,应以企业长期发展目标为前提,制定明确的战略,避免盲目的进行跨国并购和一味的追求企业规模。完善的企业战略规划,无疑将会降低并购风险,有利于并购后的整合工作的开展;而模糊不清晰的战略目标极易导致决策失误,甚至导致并购“流产”。故在并购前,企业制定完善的战略规划,注重企业的长期发展,切勿只顾眼前利益,通过跨国并购实现企业的全球战略布局,逐步发展成为国际性大企业。

  (三)拓宽融资渠道,充分利用外资

  企业仅靠自身内部的资金很难达到跨国并购的所需资金的要求,外部融资无疑是一个很好的资金寻求方向。企业要不断拓宽融资渠道,借鉴国外公司贷款、信托、并购基金、资产债券化、债券融资等获得资金方法和经验,使融资渠道多元化,为公司发展和跨国并购提供充裕的资金支持。由于较高的信用度和较强的还款能力,国内银行更愿意贷款给国有企业。民营企业要不断提高企业自身的信任度,保证稳定的发展态势,通过向国际商业银行貸款、对外发行债券及中外合作等方式获得国外资金支持,充分利用外资发展自身,保证并购的顺利进行。

  四、结语

  本文首先对中国民营企业跨国并购动因进行研究分析,主要动因有:获取国外技术、企业发展战略要求、获取海外资本,其次从民营企业并购的动因出发,提出明确并购动因、制定完善的企业战略规划,充分利用外资等政策建议。民营经济在我国的经济地位不断上升,对我国经济发展将产生巨大的促进作用,我国民营企业发展进行跨国并购务必从企业自身出发,明确并购动因,制定完善的企业发展战略,加大与政府部门的联系,合理利用我国对外开放政策,不断提高其自身实力,增强国际竞争力,从根本上改变势弱的状况。

《中国民营企业跨国并购动因研究》
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