科技银行与风险投资关系探讨论文

来源：职称驿站所属分类：金融论文发布时间：2011-11-19 10:33:52浏览：次

　　【摘要】科技银行的性质和国内外科技银行发展实践都表明，科技银行与风险投资有着密切的关系。文章指出，科技银行与风险投资具有银行与投资间的一般关系，但由于科技银行和风险投资的特殊性，两者关系又有特别之处。我国在科技银行发展中必须重视风险投资的影响。
　　【关键词】科技银行论文；风险投资论文；关系论文
　　
　　为改变高投入高消耗的粗放型经济增长模式，走内涵式发展道路，我国需要大力促进科技创新，发展高新技术产业。近年来，设立科技银行受到各界极大关注。回顾科技银行的发展历程，探询影响科技银行发展的因素，对我国科技银行步人良性发展轨道十分重要。笔者仅就科技银行与风险投资的关系作一些探讨论文
　　一、从科技银行的性质看科技银行与风险投资的关系科技银行是指专为科技企业提供融资服务的银行机构，在国外被称为“风险银行”。尽管我国中小企业融资已有改善，但中小企业尤其是中小科技企业仍然面临信贷无缘、创投无门的尴尬局面。为此，我国近两年来试点开办新的科技银行，希望通过这一科技金融合作模式的创新，提高对科技型中小企业金融服务水平论文。
　　关于科技银行的性质，比较早期的观点，如况勋泽、刘锡良(1990)以及李举元等(1991)0认为，科技银行应是专门经营科技信货业务的政策性银行，并认为应由科技银行来统一管理、筹措和运用各类科技资金。但目前比较普遍认同的观点认为，科技银行应是以促进科技创新，加快科技成果转化为己任的商业性金融机构，如余韦达、孙代尧(1996)。及吴秀婷(2010)等认为，科技银行应与政策性银行加以区分。受美国硅谷银行成功的鼓舞，持这一观点的人认为，商业性的科技银行更有利于达到促进科技创新的目的。从目前国家只允许设立商业银行科技银行分支行来看，我国对科技银行性质定位偏向于商业性银行。因此，科技银行的性质可认定为：为科技企业以及风险投资机构提供金融服务，支持科技创新，促进我国高新技术产业发展的商业性银行机构论文。
　　风险投资(又称为创业投资)虽然至今尚未有统一的概念，但风险投资在促进企业技术创新和高新技术产业发展方面所发挥的重要作用已得到普遍认可。OECD认为，风险投资是以高新技术和知识为基础，对生产技术密集型的创新产品或服务进行的投资；风险投资是购买在新思想和新技术方面独具特色的中小企业的股份，并培养和促进这些企业的形成与创立的投资；风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。
　　由上述可见，科技银行与风险投资机构金融服务或投资对象都是科技企业特别是中小科技企业，最终目的都是促进技术创新和高新技术产业发展论文。
　　二、从国内外科技银行发展实践看科技银行与风险投资关系
　　(一)美国硅谷银行的成功：科技银行与风险投资密切合作的典范硅谷银行为其他国家或地区建立与发展类似的银行提供了有益的经验，那就是专门从事对科技企业、风险投资机构服务的银行机构不仅能够对科技创新和高新技术产业发展有独特的贡献，而且自身能够获得巨大发展论文。
　　硅谷银行1983年创立时，0注册资本仅为500万美元，银行的客户以及银行所提供的服务与其他商业银行没有多大的差别。1993年硅谷银行开始实施与以往不同的经营战略，集中精力于高新技术产业，把银行的目标市场定位在那些新创的、发展速度较快和被其他银行认为风险太大而不愿提供服务的中小企业，这使得它在一跃成为全美新兴科技公司市场中最有地位的商业银行之一论文。
　　1993年以来，美国银行业的平均回报率是12．5％左右，而同时期的硅谷银行的平均资产回报率是17．5％，荣登1998—2000年三年银行业综合评估的第一把交椅。在2008-2009年的金融危机期间，硅谷银行为扶助技术创新型的企业顺利渡过难关发挥了积极作用，而其自身在整个金融危机期间都是盈利的论文。
　　硅谷银行的成功得益于其注重与风险投资密切的合作关系。硅谷银行一般选择取得风险投资的企业或项目融资，并尽量寻求风险投资合作。硅谷银行同时为风险投资机构及其所投资的企业提供直接的银行服务，通常它会将网点设在风险投资机构附近。硅谷银行本身还涉足风险投资：接受投资风险基金委托建立风险投资管理公司，或协助募集风险资金，或购买风险投资管理公司的收益凭证等；建立风险投资公司对高科技风险企业进行直接投资。各种努力使得硅谷银行与风险投资共同编织了一个关系网络，在其中大家可以共享信息、开展更深层的合作。
　　(二)我国科技银行的艰难发展：
　　没有重视科技银行与风险投资关系我国科技银行发展起步于20世纪90年代初。1992年4月18日，工商银行长沙市分行采用股份制形式成立了长沙高新技术产业开发区支行。当时被认为是在金融体制改革方面一种新的探索。2000年建设银行深圳分行属下的科苑分行在深圳正式成立。该行一直被认为是我国第一家科技银行。2002年南宁市商业银行也成立了科技支行。此外，各地还先后设立了科技信用社论文。
　　上述作为先行者的早期科技银行或科技信用社，数量少，规模小，有的名不符实，有的名存实亡，有的没有得到发展壮大。究其原因，与风险投资发展滞后以及与风险投资机构没有合作有极大关系。总体上我国风险投资发展落后，科技银行难以与风险投资合作。虽然北京、上海和深圳风险投资发展相对较好，但科技银行却设在风险投资相对落后的地区(除深圳外)。深圳设立的科技分行也没能充分利用好风险投资相对发达的有利条件。
　　我国真正开始倡导建立科技银行始于2003年，但新设科技银行的计划一直没有进展，也一直没有设立独立的科技银行。直到2008年，全国工商联又提出了在北京中关村、上海浦东新区设立专门的科技银行的方案。02009年1月10日，中国银监会批准设立成都银行高新支行、建设银行成都高新支行两家科技银行；2009年7月杭州银行科技支行开业。广州、深圳和长沙等地也都在筹划围绕高新技术开发区建立科技银行或银行科技支行。2010年7月广州“中新知识城”奠基建设，广州设立独立科技银行呼声再起。目前国家允许设立科技银行的地区，仍然是风险投资相对不发达地区。即使这些银行愿意或想要与风险投资建立密切的关系，也须等待一个较长的时期。近年新设或将要建立的科技银行要取得成功仍需付出艰巨的努力论文。
　　三、从银行与投资的关系看科技银行与风险投资的关系银行与投资有着密切关系。第一，投资离不开银行。投资者选择了投资对象，往往需要银行融资支持，因为投资项目企业的所需资金巨大，投资者一般难以独立承担。第二，投资者为银行选择了融资支持的对象。投资是在银行融资之前就已进行：投资者先进行投资决策，选择好要投资的项目或企业，投人部分资金，然后再向银行借款。第三，投资者总是首先承担投资风险，投资风险高于银行融资风险。投资者作出投资决策之前，就要付出一定费用对项目进行前期考察与风险评估。作出决策之后，至少需要筹集或投入部分资金(本金)。因此，投资者总是首先承担投资风险，银行总是在投资者作出选择的基础上再筛选出融资的对象，并且投资者投入的是股本金，银行融资属于债务，从这个意义上讲，一旦投资失败，投资者承担风险高于银行融资。
　　科技银行与风险投资具有银行与投资间的一般关系，但由于科技银行和风险投资的特殊陛，两者关系又有特别之处论文。
　　(一)科技银行、风险投资之间关系更为紧密科技银行一般选择已得到风险投资的项目或企业融资。科技银行选择所服务的客户对象为有风险投资支持的公司，并寻求其他风险投资公司合作。这样能促使相关的风险投资公司与银行密切联系，使银行可以进一步了解企业的经营状况，从而降低风险。
　　科技银行涉足风险投资。如建立风险投资公司，直接从事风险投资；受托管理风险投资基金，协助募集风险资金，购买风险投资机构发行的收益凭证等。如硅谷银行是200多家风险投资基金的股东或合伙人，持有718家高新科技企业的股权。
　　科技银行同时为风险投资机构及其所投资的企业提供直接的银行服务，成为风险投资机构与科技企业连结的纽带和合作的桥梁。如客户可以通过硅谷银行的知识经验和网络，在较短时间内融资，初创企业不但能够比较容易地获得贷款支持，还可以通过银行找到天使投资者或者风险资本家，当企业要拓展海外市场网络甚至上市、并购，都可以通过硅谷银行获得资金和咨询服务论文。
　　(二)科技银行总是选择某些高新科技领域的中小企业作为融资或投资的重点科技银行为中小科技企业服务的商业性银行定位，决定了科技银行必须自负盈亏，承担高风险。这就要求科技银行要熟悉所支持的企业所在高新技术领域，并拥有相应具有该技术领域的工作经验的员工。单个银行不可能在各个高新技术领域储备相关的人才，也不可能做到熟悉所有的高新技术领域。因此，科技银行总是选择某些高新科技领域的中小企业作为融资或投资的重点。如硅谷银行的服务侧重于信息与电子技术行业、软件与网络服务行业、生命科学行业，主要向这些领域中高速发展的中小型企业提供投资；而我国目前新批准设立的科技银行，明确要求支持涉农科技型中小企业论文。
　　(三)科技银行能克服风险投资某些方面的不足首先，克服资金规模上的局限。风险投资资金规模总是有限的，而科技银行在获取资金上具有优势。投资项目或企业仅仅取得风险投资仍然是不够的，还需更多的资金支持，这时科技银行成为必不可少的资金来源。其次，科技银行能提供投资项目或企业需要的各种金融服务，包括传统银行业务、投资银行业务、私人银行业务以及咨询银行业务。通过科技银行，在较短时间内就能获得贷款；通过科技银行联系天使投资者或风险投资家；在企业并购上市时给予资金支持或提供咨询服务。再次，科技银行通过日常银行业务服务，随时掌握企业动态，在掌握信息上具有一定优势。
　　当初，美国硅谷银行的决策者正是由于看到了风险投资的局限，大胆地转变经营战略，把中小科技企业及风险投资机构作为自己的主要服务对象，与风险投资相得益彰，据此形成了世界上第一个商业化运作的科技银行。
　　(四)科技银行是银行与风险投资的结合，能较好发挥银行与风险投资优势科技银行与风险投资结合，投资上具有独特的优势，既可以进行债权投资，也可以进行股权投资，并能突破债权式投资和股权式投资的限制。0进行债权投资时，可以从客户的基金中提取部分资金作为创业投资的资本，以减少募集资金的数量以及募集所需要的花费，而后银行将资金以借贷的形式投入创业企业；科技银行在投资时又可混合使用债权投资和权益式投资两种方法：
　　将资金借入创业企业，收取高于市场一般借贷的利息，同时与创业企业达成协议，获得其部分股权或认股权。例如，硅谷银行既向中小企业贷款也向服务对象进行股权控制，或者放贷时索取少量股权作为风险的额外补偿以获取分红或企业上市后的二级市场回报。另外，硅谷银行的贷款额或贷款利息可以转化为贷款服务对象的股权而获取分红或上市后的股价差额论文。
　　四、对发展我国科技银行的建议
　　(一)应该选择风险投资科技企业和高新技术产业相对集中或发达的地区设立科技银行选择有风险投资支持的企业作为融资对象，并在对企业投资时寻找其他风险投资机构合作，是商业性科技银行降低运营风险的有效措施。(二)应该允许科技银行开展与风险投资机构密切合作与风险投资机构合作是科技银行充分发挥银行与风险投资优势的关键。科技银行通过风险投资以较少的资金提高了其整体获利能力，使其平均净资产回报率得到提高。鉴于目前国内银行业分业经营，银行不允许做股权投资的情况，可考虑在现行法律体制内，成立金融控股公司，科技银行成为其下属控股子公司，同时成立风投基金和创业投资引导基金。
　　(三)应该尽快制定科技银行风险控制与监管的要求与规则科技银行服务对象是中小科技企业，比其他的银行面临更高的风险。特别是科技银行还涉足风险投资业务。这就要求科技银行必须建立起最严格的风险控制机制，也要求监管部门有最严格的监管。比如科技银行应建立严格的风险隔离制度，将风险投资与一般业务分割开来。风险投资资金不从一般业务之中提取，而一般业务也不得从风险投资基金中挪用，避免相互的风险影响。设立专门的风险投资基金管理公司，进一步保证风险投资的正常运作以及与一般业务的风险隔离。